股市悟道十年投资路第110章 宁德时代这一次我握住了

交易屏幕上宁德时代的K线正如心电图般剧烈震荡。

韩风的手指悬在卖出键上方却迟迟没有按下。

这一次他没有被震下车。

2020年初的宁德时代正经历着上市以来最严峻的考验。

股价从2019年末的高点一路下滑三个月内跌幅超过30%。

市场上流传着各种利空消息：新能源车补贴退坡、竞争对手LG化学反超、毛利率持续下滑…… 韩风的账户也出现了浮动亏损。

若在两年期他早已止损离场。

但今天的韩风却静静地坐在屏幕前认真研读着一份长达163页的宁德时代半年报。

--- 01 往事如镜：2018年的第一次交锋 韩风与宁德时代的渊源可追溯至2018年。

那一年宁德时代以“独角兽”之姿登陆创业板创下24天“闪电过会”的纪录。

发行价25.14元上市后连续八个涨停板股价一路飙升至95.08元。

当时的韩风还是个纯粹的技术交易者。

他在宁德时代打开涨停板后追涨买入成本高达92元。

“那时我只盯着K线图完全不了解企业基本面。

”韩风回忆道。

他买入后不久宁德时代就发布了2018年半年报显示净利润同比下降49.70%。

股价应声大跌7月25日宁德时代吃了上市以来首个跌停板。

“我当时吓坏了毫不犹豫地割肉离场亏损超过15%。

” 那时的他只看到净利润下滑的表面现象却没注意到扣除转让普莱德的处置收益及其他非经常性损益项目后公司上半年扣非净利润实际同比增长31.43%-39.56%。

他也不懂为何在业绩下滑的情况下中信证券上海分公司等机构却在跌停板上大举买入。

“我就像那个摸象的盲人只触到一条腿就以为认识了整头大象。

” 如今回看那次止损虽避免了短期的进一步下跌却让他错过了一个巨大的机会。

宁德时代在经历调整后一路涨至2020年初的169元高点。

“关键是我那时根本不理解自己投资的是什么只是跟风炒作‘独角兽’概念。

” --- 02 迷雾重重：2020年的至暗时刻 时间回到2020年。

韩风再次关注到宁德时代是因为一系列令人担忧的数据。

2020年上半年宁德时代营收188.29亿元同比下降7.08%；净利润19.37亿元同比下降7.86%。

更严峻的是公司的毛利率已从2017年的36.29%降至27.15%跌去了近十个百分点。

市场竞争也在加剧：2020年上半年LG化学的总装机量同比增长82.8%至10.5GWh市场占有率达24.6%而宁德时代总装机量同比下降28.1%至10GWh市场份额萎缩至23.5%。

宁德时代拱手让出了全球第一大电池厂商的宝座。

同时技术路线上也遭遇挑战。

搭载宁德时代NCM811电池的广汽新能源Aion S在海南发生自燃事件引发市场对高镍电池安全性的质疑。

随后广汽新能源和吉利几何等车企纷纷转用更稳定的NCM523电池。

面对如此多的利空市场一片悲观。

机构研报开始质疑宁德时代的高估值媒体上也充斥着“宁德时代陨落”的论调。

但这次的韩风没有轻易被吓跑。

--- 03 穿透迷雾：理解趋势的本质 韩风深入研读宁德时代的财报和行业资料发现了隐藏在悲观数据背后的积极信号。

首先宁德时代正在积极拓展“朋友圈”。

2020年公司与特斯拉签订供货协议；与本田中国签署战略合作协议；与戴姆勒签订协议按照计划奔驰搭载宁德时代电池模组的EQS车型将在2021年推出。

其次公司融资能力强劲。

2020年7月宁德时代向9名特定投资者非公开发行股票1.22亿股募集资金196.2亿元。

截至2020年6月底其账上可用的现金及现金等价物达318.28亿元同比增长241%。

最重要的是韩风看到了一个更大的趋势。

他在笔记上写道：“欧洲已开始执行全球最严碳排放法规欧盟多国推出电动车补贴政策。

这不仅仅是技术变革更是能源革命的趋势。

” 他认识到宁德时代的竞争对手LG化学的暂时领先很大程度上得益于欧洲市场的爆发。

而宁德时代已在德国建立首个海外工厂正是为了抢占这一市场。

“趋势如同海流短期的逆流不会改变其方向。

” 韩风特别注意到宁德时代那幅着名的“赌性更坚强”书法背后的故事。

创始人曾毓群曾说：“光拼是不够的那是体力活赌才是脑力活。

”这里的“赌”不是投机而是对趋势的战略判断。

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